⚠️ Actualización de octubre de 2023: El gobierno portugués decidió que a partir de esta fecha, ya no es posible obtener una Visa Dorada a través de bienes raíces. Este cambio también incluye fondos que invierten (directa o indirectamente) en bienes raíces.
⚠️ Actualización de marzo de 2025: Hasta ahora, aún no está definido con precisión qué se considera un fondo que invierte en bienes raíces. El artículo a continuación se actualizará cuando se publiquen las regulaciones específicas de la nueva ley. Por ahora, tenga mucho cuidado al invertir en fondos que invierten (directa o indirectamente) en bienes raíces.
Con la eliminación de la vía inmobiliaria, los fondos de inversión se han convertido en la forma más popular para obtener una Visa Dorada portuguesa. ¿Es esta la opción adecuada para ti y cómo eliges el fondo o fondos más adecuados? Esperamos que este artículo responda algunas de tus preguntas.
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Es bastante difícil comprender todos los matices importantes, incluso para quienes han investigado durante un tiempo sobre fondos elegibles para la Visa Dorada. Para los nuevos, puede ser abrumador entender el sistema financiero de un país extranjero y las diferentes opciones de fondos de inversión. Este artículo es nuestra guía más completa sobre el tema y te dará un buen punto de partida para continuar tu análisis.
Fuimos el primer sitio independiente en comenzar a escribir sobre la ruta de fondos de inversión para la Visa Dorada y realizamos la investigación necesaria para listar (y actualizar) los fondos elegibles. Sí, leíste bien: no existe una lista oficial que puedas consultar para saber qué fondos son elegibles.
No te preocupes, volveremos a los fondos específicos de “capital de riesgo” en los que puedes invertir para una Visa Dorada portuguesa, pero primero demos un paso atrás y te proporcionemos el conocimiento necesario para entender las opciones.
Si el tema de la Visa Dorada es nuevo para ti, consulta nuestra guía de la Visa Dorada portuguesa para aprender más sobre el proceso y otras opciones de inversión elegibles.
Fondos de inversión elegibles para la Visa Dorada en Portugal
¿Qué fondos de inversión califican para la Visa Dorada portuguesa?
La ley define la ruta de fondos de inversión para la Visa Dorada de la siguiente manera:
Transferencias de capital de 500.000 € o más, destinadas a la adquisición de participaciones en esquemas de inversión colectiva no inmobiliarios, constituidos bajo la ley portuguesa, cuya madurez al momento de la inversión sea de al menos cinco años y en los que al menos el 60% del valor de las inversiones se realice en empresas comerciales con sede en Portugal.
Basado en esto, se deben cumplir cinco condiciones esenciales para calificar para la transferencia de capital en la vía de la Visa Dorada portuguesa:
- El fondo debe estar aprobado y regulado por la CMVM (Comisión del Mercado de Valores de Portugal).
- El 60% del capital del fondo debe invertirse en empresas con sede en Portugal.
- El inversionista debe comprar unidades del fondo por un mínimo de 500.000 €.
- La inversión debe mantenerse durante todo el proceso de la Visa Dorada hasta obtener la residencia permanente o la ciudadanía, lo cual suele tomar al menos 5 años (en realidad, a menudo 6-7 años).
- El fondo no puede, directa o indirectamente, invertir en bienes raíces.
Fondos actualmente disponibles para la Visa Dorada en Portugal
Hemos mantenido esta lista de fondos elegibles para la Visa Dorada actualizada continuamente, a medida que nuevos fondos son aprobados y otros alcanzan su fecha límite de suscripción o monto objetivo. Además, hemos contactado personalmente o vía videollamada con todos los representantes de fondos para realizar una diligencia básica. Sin embargo, no somos asesores financieros ni abogados, así que asegúrate de investigar por tu cuenta y consultar profesionales cuando sea necesario.
Para los fondos en la lista que requieren bienes raíces para operar su negocio principal (no inmobiliario), hemos obtenido confirmación de los gestores del fondo junto con una opinión legal de que aún califican. Pero ten mucho cuidado con estos, ya que las reglas oficiales aún no están del todo claras.
Pela Terra II
Estrategia de compra, tenencia y cultivo de grandes huertos, con enfoque a largo plazo en transición orgánica y salud del suelo.
Fecha límite de suscripción
1 de noviembre de 2025
Iberian Net Zero
Enfoque en energías renovables, eficiencia energética y movilidad limpia.
Fecha límite de suscripción
Febrero de 2026
Portugal Liquid Opportunities
Inversión en acciones públicas con más del 60% en las principales acciones portuguesas cotizadas y
Fecha límite de suscripción
Abierta
Heed Top
Fondo abierto que invierte al menos el 60% en acciones y bonos de empresas portuguesas y el resto puede estar en inversiones internacionales, desde bonos soberanos hasta ETFs. La exposición máxima en acciones es del 65%.
Fecha límite de suscripción
Abierta
Ver más fondos
También puedes hacer clic aquí para conocer los 33 fondos disponibles.
Estadísticas de la ruta de fondos para la Visa Dorada en Portugal
Cuando publicamos por primera vez nuestra guía de la Visa Dorada en 2018 y destacamos la opción de transferencia de capital (fondos de inversión) como algo que no ha recibido la atención que merece, aún no se habían otorgado visas mediante esta vía. La información disponible era escasa y solo 3-4 fondos aceptaban inversores para la Visa Dorada. Desde entonces, la popularidad ha crecido rápidamente, con aproximadamente el 30% de las tarjetas de residencia de Visa Dorada emitidas en 2023 (hasta el 30 de septiembre, ya que las estadísticas oficiales solo se publican hasta esa fecha).
En cuanto a los números, estos corresponden a aprobaciones finales, no a solicitudes. Actualmente, el tiempo de espera desde la solicitud hasta recibir la tarjeta de residencia es de hasta 18-24 meses debido a retrasos que comenzaron durante la pandemia.
La categoría más popular anteriormente, bienes raíces, fue eliminada en octubre de 2023 como parte de una ley para aliviar los problemas de vivienda en Portugal. Debido a esto, la vía de fondos de inversión está recibiendo ahora la mayoría de las solicitudes.
Comprendiendo los fondos de inversión para la Visa Dorada en Portugal
En general, los fondos de inversión se definen como una forma de invertir dinero junto con otros inversores, con tres ventajas principales:
- Utilizar gestores profesionales que buscan obtener mejores retornos y gestionar mejor los riesgos;
- Beneficiarse de economías de escala, es decir, costos más bajos;
- Mayor diversificación de activos.
En portugués, un fondo de inversión en general se llama “fundo de investimento”.
CMVM (Comisión del Mercado de Valores de Portugal)
La CMVM fue establecida en 1991. Su función es supervisar y regular el mercado de instrumentos financieros, así como a los agentes que operan en él, promoviendo la protección del inversor. Forma parte del Sistema Europeo de Supervisores Financieros (ESFS). Por ejemplo, en EE.UU., la SEC cumple una función similar.
¿Qué es un fundo de capital de risco (FCR)?
La gran mayoría de fondos elegibles para la Visa Dorada se clasifican como “fundo de capital de risco” (FCR). En inglés, tanto fondos de capital de riesgo como fondos de private equity estarían en esta categoría. No se refiere a fondos de riesgo o hedge funds, aunque el nombre pueda confundir. Puedes ver todos los FCR aprobados por la CMVM aquí en la categoría “Fondos de capital de riesgo”. La mayoría de estos, sin embargo, no son elegibles, no aceptan inversores para la Visa Dorada o están cerrados para nuevos inversores.
¿Cómo se regulan los FCR en Portugal?
Los FCR están regulados por Ley 18/2015, de 4 de marzo y su reglamento de gestión.
Según la ley, los FCR deben tener un capital comprometido mínimo de 1 millón de euros para activarse. Sin embargo, un fondo puede optar por elevar esa cantidad en su primera cierre si lo desea. Una vez alcanzado ese primer cierre, el estado en la web de la CMVM cambiará de “autorizado” a “activo”, y se añadirá la fecha de activación. El capital total objetivo suele estar entre 20 y 50 millones de euros (con algunas excepciones que rondan los 100 millones).
Un fondo se gestiona conforme a las reglas dictadas en su reglamento de gestión, que detalla la estrategia de inversión, duración del fondo, período de suscripción, montos y precios de las unidades, condiciones en caso de suscripción incompleta, tarifas, política de distribución, etc. También indica la entidad gestora, el banco depositario y el auditor del fondo.
Normalmente tiene entre 20 y 30 páginas, y todos los potenciales inversores pueden solicitar este documento para revisarlo antes de suscribirse.
Gestor del fondo vs asesor del fondo
Al investigar fondos, puede encontrarse con entidades descritas como gestores o asesores del fondo.
Un gestor de fondos es una institución financiera registrada en la CMVM cuyo objetivo principal es supervisar la estrategia y actividad del fondo, asegurando el cumplimiento de las regulaciones.
Las entidades gestoras deben actuar para proteger los intereses legítimos de los inversores y tratarlos con